2017年4月，点众科技在新三板挂牌一年后摘牌。近日，点众科技发布招股书，拟闯关A股IPO。二次上市背后，有着怎样的隐忧？点众科技上市融资的想法有那么容易完成吗？

 

起了个大早，赶了个晚集

 

近日，电子阅读公司北京点众科技股份有限公司（以下简称点众科技）发布了招股阐明，无极4平台多少年拟闯关A股IPO，这是点众科技在2017年重新三板摘牌后再一次开启IPO进程。

 

说起点众科技就不得不提及他在互联网阅读范畴的主要竞争对手——阅文、掌阅、书旗、米读这四大业内领军品牌。

 

2011年，点众科技初创。

 

彼时，一家独大的浩大文学在赴美上市失利又遭内部斗争后，其中心团队（起点团队）集体出走与腾讯协作成立了腾讯文学。在占领当时市场份额43%、浩大付费阅读60%的起点团队参加后，腾讯文学很快开展起来（于2014年与被腾讯收买的浩大文学组成了往常的阅文集团）。

 

同年，掌阅科技开发出了自有阅读平台掌阅APP，其中，书架、翻页等拟真设计博得了不少读者的喜爱，随后掌阅科技软件硬件双向动身，不光对掌阅APP的功用不时停止细化晋级，还转型做硬件进入电纸书市场直接叫板行业大佬kindel。

 

至于2013年创建的书旗和2018年创建的米读两大品牌，从时间上来说，之于点众科技、阅文集团、掌阅科技来说也只能算是后来者了。

 

《2019年第一季度中国挪动阅读市场研讨报告》显现，阅文集团以25.8%的市场份额排名第一，掌阅以20.3%的份额排名第二，阿里文学以20.1%的份额排名第三，连尚文学以9.5%的份额名列第四，米读小说以8.7%的份额名列五位。

 

数据标明，由阅文、掌阅、阿里文学（书旗）构成的市场前三格局稳定，于2018年5月上线的米读、2018年8月上线的连尚则经过免费阅读形式完成了快速增长，跻身前五强。点众科技则吞没在万千中小平台中，连丁点水花也未能激起。

 

换句话说，无极4网址简直与领军者阅文集团的前身腾讯文学、掌阅科技同时入场的点众科技开展至今早已被同行们甩在了身后，以至难以追逐在2018年才以免费阅读形式杀入战场的连尚文学和米读。

 

在数字阅读范畴，点众科技起了个大早，却赶了个晚集。

 

成也中挪动，败也中挪动

 

在点众科技树立初期，网文市场的大玩家背后都能看到资本的身影。前无实战运营为其打底，后无资本注入为其助力，点众科技的开创人陈瑞卿也认识到了这一点：此时贸然闯入其中非但不能出线更甚者还会直接被淘汰。

 

好在陈瑞卿也有独到的优势，其具有20多年的无线数据和挪动互联网业务的运营管理经历，曾为中国挪动旗下“挪动梦网”业务的主要担任人之一。或许是由此与中国挪动结下的不解之缘，在创业遇阻时，陈瑞卿选择了与中国挪动协作，倚大树而生。

 

依托于中国挪动旗下的咪咕数字传媒公司（以下简称“咪咕数媒”），应用中国挪动的流量优势，以为用户提供阅读效劳并以话费计费的方式收费，在之后的很长一段时间内，这是点众科技独一的业务。也因而，点众科技不负所望，飞速开展了起来。

 

但随后，陈瑞卿发现，咪咕的带来流量并缺乏以与起点、掌阅等主流平台相比，而将在本人的APP上推行咪咕数媒的书籍借此收取效劳费视为主要营收来源，也让其本身的开展受制于别人。

 

流量入口与优质内容是影响用户黏性和决议盈利才能最重要的要素，为打破现有桎梏，也为追求进一步开展，2015年，陈瑞卿开端开展含“快看小说”APP、“免费小说大全”APP、“西瓜免费小说”APP等在内的自有书库业务，主打基于微信的数字阅读方式，企图以此摆脱流量入口与优质内容的双重限制。

 

其中，微信小程序快看阅读H5如今已成为点众科技一大用户增长利器，其充值用户数从17年40.53万人上涨到18年的326.01万人，完成了近8倍的增长。

 

自有书库业务虽获得了不菲的成果，这一举措也不可防止地将点众科技推到台前开端与巨头们直接碰撞。

 

作为独立运营的入场者，陈瑞卿手中可打的牌不多。

 

也就是说，与腾讯投资的阅文集团、阿里巴巴集团投资的阿里文学、百度和红杉资本投资的百度文学相比，点众科技在失去了来自中国挪动的流量加持之后，无极4平台有实力吗为推行自有渠道其宣传本钱必然会上升；而为扩展自有书库业务，大幅投入购置版权也在不时加重其本钱担负。

 

流血上市只为续命

 

其实，点众科技此时追求上市在更大水平上是为了融资求生。

 

天眼查显现，点众科技基于手机阅读运营平台和运营才能，共有三块主要业务：数字阅读效劳、版权运营、增值业务。

 

无论是经过手机阅读客户端的方式向挪动互联网用户提供手机阅读效劳，还是经过SDK的方式为协作同伴提供手机阅读运营支撑效劳，更或是经过直接签约作者的方式停止原创文学的创作，然后分销到各个有资质的平台的原创内容版权买卖，这三块业务均与其自有书库业务亲密相关。

 

近年来，点众科技为稳固竞争优势、进步行业位置，持续开展自有书库业务，不时加大渠道推行力度和版权的采购力度。直接招致了其综合毛利率连续三年大幅度滑坡降落（2016年、2017年、2018年的综合毛利率分别为49.84%、35.13%、26.64%）。

 

状况更糟的是，在阅历粗放增长后，获客本钱上升、付费用户增速放缓已成为数字阅读范畴相关从业者必需直面的主要问题。

 

与新加坡电信协作、联手传音入非、与美国出版集团企鹅兰登停止IP协作开发，阅文集团拟将“网文出海”战略停止到底，积极开辟海外流量新入口；掌阅科技据守国内市场，瞄准国内青少年课外阅读电子产品缺失这一空白范畴（智能硬件），并为之推出“掌阅课外书”，于下沉市场寻觅新流量......

 

此时，其业界巨头们高招频出，或向竞争较小的国外市场新蓝海动身、或将业务延伸至国内下沉市场、或依托于本身的资源优势打造全产业链对IP价值停止深耕，均已为突破现有边境做好了准备。

 

而点众科技往常却仍然想要经过本次IPO募投5.77亿元钱来重点晋级优化阅读平台和内容资源库，说到底还是在独一的自有书库业务上下功夫。

 

但是，就算胜利上市融到资，没有新打法又如何存活下来，更别提与阅文、掌阅、书旗等竞争呢。